Σεισμός στις αγορές — Εκτοξεύεται το γιεν μετά την έκκληση της Ιαπωνίας για επενδύσεις - Επιστρέφουν τρισεκατομμύρια στην αγορά

Το γεν ανέκαμψε από τα χαμηλά σχεδόν 40 ετών, μετά την παρέμβαση του υπουργού Οικονομικών της Ιαπωνίας, Satsuki Katayama, ο οποίος κάλεσε τα μεγάλα συνταξιοδοτικά ταμεία της χώρας, συμπεριλαμβανομένου του πανίσχυρου GPIF, να ενισχύσουν τις επενδύσεις τους σε εγχώρια χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία.
«Θέλουμε να ενθαρρύνουμε τα νοικοκυριά και τα συνταξιοδοτικά ταμεία να αυξήσουν τις επενδύσεις τους στην ιαπωνική αγορά και θα εφαρμόσουμε πολιτικές που θα στηρίξουν αυτόν τον στόχο», δήλωσε ο υπουργός, αναφερόμενος στο Government Pension Investment Fund (GPIF), το μεγαλύτερο συνταξιοδοτικό ταμείο στον κόσμο, με περιουσιακά στοιχεία περίπου 293,6 τρισ. γεν, δηλαδή 1,81 τρισ. δολάρια.




Οι δηλώσεις αυτές αιφνιδίασαν τις αγορές, προκαλώντας άνοδο του γεν και πτώση των αποδόσεων των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων, μετά τις έντονες πιέσεις που είχαν δεχθεί και οι δύο αγορές τις προηγούμενες ημέρες.
Το GPIF εποπτεύεται από το Υπουργείο Εργασίας και οποιαδήποτε αλλαγή στη στρατηγική επενδύσεών του απαιτεί συγκεκριμένη διαδικασία και χρόνο για να εφαρμοστεί. Ωστόσο, μια πιθανή μετατόπιση κεφαλαίων προς την Ιαπωνία θα μπορούσε να έχει σημαντικές επιπτώσεις διεθνώς, καθώς η χώρα διαθέτει τεράστιες επενδύσεις στο εξωτερικό, μεταξύ των οποίων περίπου 1,2 τρισ. δολάρια σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
Η εξέλιξη αυτή σηματοδοτεί πιθανή αλλαγή κατεύθυνσης για την ιαπωνική επενδυτική πολιτική. Τα προηγούμενα χρόνια, το GPIF είχε αυξήσει σημαντικά τις τοποθετήσεις του σε ξένες αγορές, κυρίως σε αμερικανικές μετοχές, καθώς οι ιαπωνικές αγορές παρέμεναν υποτονικές. Ωστόσο, η ισχυρή πορεία του Nikkei 225, ο οποίος έχει ξεπεράσει σε απόδοση τον S&P 500, ενισχύει την πίεση για επιστροφή κεφαλαίων στην εγχώρια οικονομία.
Η κυβέρνηση του πρωθυπουργού Sanae Takaichi επιδιώκει να διοχετεύσει περισσότερες αποταμιεύσεις νοικοκυριών και θεσμικών επενδυτών σε στρατηγικούς τομείς της οικονομίας, όπως η τεχνητή νοημοσύνη και οι ημιαγωγοί. Το κυβερνητικό σχέδιο προβλέπει επενδύσεις ύψους 370 τρισ. γεν σε βάθος 14 ετών, με σημαντικό μέρος να κατευθύνεται σε τεχνολογικούς κλάδους.




Άμεση αντίδραση των αγορών

Οι αγορές αντέδρασαν άμεσα στις δηλώσεις του υπουργού, με το γεν να ενισχύεται στα 161,29 ανά δολάριο, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων υποχώρησαν περίπου κατά 10 μονάδες βάσης.
Παρά την αρχική θετική αντίδραση, αρκετοί αναλυτές εμφανίζονται επιφυλακτικοί για το αν οι δηλώσεις θα οδηγήσουν τελικά σε ουσιαστικές αλλαγές στις επενδύσεις του GPIF. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι μια πραγματική ανακατανομή κεφαλαίων προς εγχώρια περιουσιακά στοιχεία θα μπορούσε να στηρίξει περαιτέρω το γεν, ωστόσο θεωρεί ότι οι αγορές ενδέχεται να αντέδρασαν υπερβολικά, καθώς δεν υπάρχει ακόμη σαφής δέσμευση για συγκεκριμένες αγορές ομολόγων ή μετοχών.
Παράλληλα, αναλυτές επισημαίνουν ότι η μακροοικονομική εικόνα της Ιαπωνίας δεν έχει αλλάξει ουσιαστικά και ότι η μακροπρόθεσμη πορεία του γεν θα εξαρτηθεί από τη νομισματική πολιτική της Τράπεζας της Ιαπωνίας και τη διαφορά επιτοκίων με τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Το GPIF, το οποίο επανεξετάζει τη στρατηγική κατανομής των κεφαλαίων του ανά πενταετία, διατηρεί σήμερα ισορροπημένη κατανομή μεταξύ εγχώριων και ξένων μετοχών και ομολόγων. Ωστόσο, μια μεγαλύτερη στροφή προς την ιαπωνική αγορά θα μπορούσε να ενισχύσει τόσο το γεν όσο και τις εγχώριες μετοχές, ενώ πιθανόν να προσελκύσει και περισσότερους ξένους επενδυτές.

www.bankingnews.gr